Hevea ( 被遗忘的宝石 ）

HEVEA


周末愉快！！今天要介绍的公司是 HEVEA。

HEVEA 在去年非常火红和富满争议性。在强势美金的趋势下， 股价一度从 RM 1，68 涨至RM3.81并在拆股后继续飙升至 RM 1.70.
但是今年股价则显得低迷。部落客的攻击和强势马币一度迫使股价下滑至 RM 1.11。如今股价徘徊在 RM 1.15 - RM1.24。

（ i） 业务

- 出口刨花板 （ Particleboard ）和 组装家具 (  RTA )
- 各占业绩的一半
- 最大的出口国家是日本（ 30 % ） 和中国 （ 20 % ）

（ ii ）财务状况

-营业额·

从2011年的373M增长至2015年的503M ( 平均每年5 % ）

- 净利
惊人的成长。从2011年的3.34M增长至2015年的73.57M ( 平均每年20 % ）

- 利润率
净利的大幅度成长主要归功于利润率的改善。
从2011 年 的0.90 % 增长至 2015年的15 %。

- 现金流
相比去年， Hevea 的现金流有明显的改善。
从2015年的44M 增至 92 M
HEVEA也成功在今年三月成为净现金公司。

- 权益负债率 （ Debt to equity ratio )

2015- 0.39

2016- 0.2

债务有明显的减少。

从135M 减至74M

（ iii）竞争对手 （ EVERGREEN )

市值

- EVERGREEN- 863M 

- HEVEA- 554M

本益比  （ PE )

- EVERGREEN- 9.27

- HEVEA - 6.9

股息

2016

- EVERGREEN- 1%

- HEVEA- 1.45%

2015-

- EVERGREEN- 

利润率 ( 2016 第一季报/ 31/316 ）

- EVEEGREEN- 8%

- HEVEA- 13.8%

主要出口国家

- EVERGREEN- 东盟 和 中东

- HEVEA- 日本和中国

# 相比EVERGREEN,虽然HEVEA市值比EVERGREEN小，但 HEVEA拥有更优越的利润和较低的本益比。

   此外， HEVEA也提供更高的股息。

（ iv ) 优势

 

- 高品质和环保的产品

管理层致力于提供高品质和绿化产品

Hevea之所以能在竞争激烈的中国和严格规准的日本是靠产品的品质。

- 稳定和健康的财务状况

HEVEA 已在今年三月成为净现金的公司。

健康的现金流和幅减少的债务。

- 低本益比

相比同行EVERGREEN（ 9.27 ）, HEVEA的本益比只有6.9

- 2020东京奥运

日本是HEVEA最大的出口国。

2020 东京奥运无疑将有益于HEVEA的订单。

- 稳定的汇率

不可否认，马币近期的走强会影响HEVEA的赚幅。

但已有所稳定，近期徘徊在 4.00 左右。只要没有大幅度的变动，对HEVEA影响将不大。

（ v ）劣势

- 马币走强

- 日本和中国经济面临衰退

- 股息低

总结， HEVEA是只基本面强稳和财务健康的公司并且拥有无限的前景。

我相信长远来看，HEVEA将会提供股东优厚的回报。